精工鋼構(gòu):受益基建投資訂單有保證

      作者:建筑鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
      時間:2009-12-23 09:25:16 [收藏]


        (一)建筑鋼結(jié)構(gòu)具有五大優(yōu)點

        建筑鋼結(jié)構(gòu)主要適用于高樓、大跨度空間結(jié)構(gòu)的建筑物,包括體育場館、機場、鐵路站臺、展館等。與磚混等建筑結(jié)構(gòu)相比,建筑鋼結(jié)構(gòu)具有5大優(yōu)點。

        (1)自重輕,空間利用率高。一般情況下,50米以上建筑物都要用鋼結(jié)構(gòu)。20層以上的建筑物,鋼結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。由于鋼結(jié)構(gòu)的自重很輕,因此鋼結(jié)構(gòu)建筑物的空間利用率就明顯提高。

        (2)安裝容易,施工期短。鋼結(jié)構(gòu)的構(gòu)件基本在工廠生產(chǎn),現(xiàn)場通常只需進行緊固件和螺栓的安裝,人工成本大大節(jié)省。因此,鋼結(jié)構(gòu)建筑在人工成本很高的歐美和日本得到了業(yè)主和建筑商的普遍認可。

        (3)抗震性能優(yōu)越。在08年“5.12”地震中,公司在四川承建的建筑沒有倒塌的,甚至連裂縫都沒有。由于鋼有一定的韌性,抗震性能優(yōu)越,因此在日本等地震頻發(fā)國家應用的比較廣泛。

        (4)建設周期短,投資回收快。一般的輕鋼項目,3-6個月可以建成;重鋼結(jié)構(gòu)的大項目,也僅需一年的施工期;只有億元以上的項目,其施工期才會是超過一年。由于鋼結(jié)構(gòu)的施工期較短,因此收回投資也就相對較快。

        (5)對環(huán)境的影響小。鋼結(jié)構(gòu)建筑在國際上被稱作“綠色建筑”。一方面,鋼結(jié)構(gòu)施工對環(huán)境的污染少;另一方面,鋼鐵本身可以回收再利用。目前,國際上也是鼓勵在建筑結(jié)構(gòu)中使用鋼結(jié)構(gòu)。在十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中的鋼鐵振興規(guī)劃,明確提出鼓勵在建筑結(jié)構(gòu)中提高用鋼的比例。

        (二)鋼結(jié)構(gòu)年產(chǎn)量超過10萬噸的企業(yè)不超過10家

        最初由于鋼鐵的稀缺性,在建筑中使用鋼結(jié)構(gòu)曾受到限制。隨著我國鋼產(chǎn)量的提高,建筑鋼結(jié)構(gòu)迎來了發(fā)展的春天。

        在發(fā)達國家新增建筑物中,鋼結(jié)構(gòu)的使用達到50-70%。目前,我國建筑鋼結(jié)構(gòu)的用鋼量占鋼鐵總產(chǎn)量的比例僅為3%左右。根據(jù)行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,2010年建筑鋼結(jié)構(gòu)的用鋼量將達到我國鋼鐵總產(chǎn)量的6%。從這幾年的發(fā)展來看,行業(yè)平均的增長速度在20%-30%。

        建筑鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)可以分為高端和低端兩個市場。低端市場(輕鋼行業(yè))競爭比較激烈,主要涉及工廠、廠房、倉庫等相對技術低的建設領域,價格競爭非常激烈。鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)共有3000多家企業(yè),絕大部分企業(yè)都集中在輕鋼領域。高端市場(重鋼和空間鋼結(jié)構(gòu)領域)對企業(yè)技術水平、資金實力、項目運作能力的要求都比較高。目前,我國鋼結(jié)構(gòu)年產(chǎn)量(加工量)超過10萬噸的企業(yè)不超過10家。他們也是公司在高端市場的主要競爭對手。

        (三)控股集團實力雄厚

        精工鋼構(gòu)是并購重組上市的一家公司,前身是安徽長江農(nóng)業(yè)裝備股份有限公司。03年,浙江精工建設產(chǎn)業(yè)集團收購了長江股份,實施了了重大資產(chǎn)重組。經(jīng)過了股改、06年的非公開增發(fā)以及08年的送股后,目前公司的總股本是3.45億。

        浙江精工建設產(chǎn)業(yè)集團的控股股東是精功集團有限責任公司,也是公司法人的實際控制人。精功集團是民營企業(yè)500強之一,目前控股、參股3家上市公司包括精工鋼構(gòu)、精工科技、參股紹興輕紡城[8.450.24%](原來是控股)。另外,集團還在培育一家新的上市公司。

        (四)主營業(yè)務快速發(fā)展,積極搶占城市地標

        公司的業(yè)務包括設計、制造、安裝施工。08年,公司銷售收入已經(jīng)超過了45億,連續(xù)三年名列行業(yè)第一。近三年,公司業(yè)務承接額的復合增長率達到57%。凈利潤增長率達到44%.。

        公司在全國承接了很多重大地標性建筑,如北京的鳥巢和國家體育場、北京機場航站樓T3B、杭州灣大橋的海中觀光平臺、天津泰達足球廠、浦東機場、上海虹橋綜合交通樞紐等項目。

        重鋼領域,公司承建了上海環(huán)球金融中心、廣州的珠江新城西塔、北京的新保利大廈、大連期貨大廈等項目;輕鋼領域,公司定位于高端市場,主要客戶包括世界500強企業(yè)和大型央企。公司定位于發(fā)展空間和重鋼領域以及服務輕鋼領域的高端客戶。

        (五)基礎設施投資加快,訂單有保證。

        隨著國家基建投資的高增長,鐵路車站和機場候機樓等建設項目逐漸增多,公司相應訂單也有所增加。截止09年一季度,公司累計實現(xiàn)承接業(yè)務額99578.26萬元人民幣,已簽約66612.8萬元人民幣,涉及重慶江北國際機場第二跑道及配套設施擴建工程新建T2A航站樓及交通換乘中心鋼結(jié)構(gòu)工程(7179.18萬元,中標已簽)和西安鐵路局火車站雨蓬項目鋼結(jié)構(gòu)加工制作工程(5500萬元;中標未簽約)等重點項目。

        3.投資建議

        我們預計09-10年公司每股收益分別為0.46元、0.54元,對應市盈率分別為19倍、16倍,我們給予公司謹慎推薦的投資評級。

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